Megtudtuk, mennyi lehet a BTC maximális ára a jövőben
Michael Saylor elhíresült mondása szerint a bitcoin értéke vagy nulla vagy végtelen. Ezzel meg is határoztuk azt a skálát, amin a bitcoin mozoghat, köszönjük a figyelmet, like, subscribe.
Viccet félretéve, a BTC értékelésére ma már számos módszertan létezik, mégis egyet nem értés és tanácstalanság uralja a piacokat. Cégek részvényeit relatíve egyszerű árazni. Nézzük meg, mit csinál a másik, lessünk bele a negyedéves jelentésekbe, számoljunk előremutató P/E-t, hasonlítsuk össze, és rangsoroljuk, mi mennyire jó vétel! Kötvényeket még ennél is egyszerűbb, csupán pár mutatóra van szükségünk, mint a várható cashflow, a lejárati idő, vagy a hitelező adósbesorolása.
Ha viszont a bitcoint kell árazni a jelenlegi pénzügyi rendszer módszertana szerint, az olyan mintha két istállónyi ló gondozását hasonlítanánk a 257 lóerős Tesla Model 3-hoz. Henry Ford híres gondolata, miután világelsőként megkezdte a gépkocsik tömeggyártását:
"Ha megkérdeztem volna, mit akarnak az emberek, azt mondták volna: gyorsabb lovakat."
Hogyan lehet mégis beárazni egy olyan innovációt ami a kategóriájában egyedi?
Elsőként egyet kell érteni abban, mi az a kategória, amiben a bitcoin verseng. Míg a külföldi médiában rendre megjelenik a bitcoin teljes piaci kapitalizációjának rangsorolása nagy tech cégek listájában, ez messze félrevezető.
Míg az Apple vagy a Microsoft jól behatárolható piacokon, (mobiltelefonok, PC-k, szoftverek) versenyez, a bitcoinnak nincs ilyen jól behárolható piaca. Vagy mégis?
A piac, ahol a bitcoin versenyez, a globális értéktárolás piaca. Egy olyan világban, amit tömegtermelés, gyorsuló infláció, és technológiai fejlődés jellemez, szükség van olyan eszközökre, mely képes ellenállni az inflációnak. Ez a bitcoin saját kategóriája. Az a kategória, amelyet évszázadokon át az arany és az ezüst uralt.
Így azoknak az eszközöknek a piaci kapitalizációjából kell kiindulnunk, melyeket az emberek értéktárolásra, azaz a vagyon vásárlóértékének védelmére használnak.
Ilyen kétségtelenül a mai napig az arany, de ide sorolhatjuk az államkötvényeket, és a tőzsdei indexeket is.
Az arany globális piaci kapitalizációja 14.5 billió dollár.
Az S&P500 index globális piaci kapitalizációja 43.1 billió dollár.
A teljes kötvénypiac piaci kapitalizációja 133 billió dollár.
A részvénypiac nem több mint értékmegőrzés?
Tudom, sokaknál kihúzom a gyufát azzal, hogy az S&P500-at bekategorizáltam értékmegőrző eszköznek, ennek az oka, hogy óriási ferdítés van a matekban. A legnépszerűbb részvényindex átlagosan évi 10% nominális hozamot hozott az elmúlt évtizedekben, ami bőven meghaladja a hivatalos dollárinflációt.
A probléma az, hogy a hivatalos infláció mérésének módszertana folyamatosan változik. Amikor egyik évben még 1 kg ribeye steak kerül a fogyasztói kosárba, a másik évben már csak egy szelet meg egy kis darált sertés-marha mix. Ilyen torzítások nem kizárólag az élelmiszereknél vannak, az USA albérletárak fogyasztói kosárban való súlyát jelentősen befolyásolja, hogy nem követi a bérleti szerződés módosítását (azaz: az áremelést). Természetesen Magyarországon sem fogunk szent könyvet fűzni a KSH kinyilatkoztatásaiból, az USA piacára csupán azért fókuszálunk ilyen részletességgel, mert a részvénypiac és a kriptópiac befektetési Mekkája, a legnagyobb cégekkel és tőkével.
A bitcoin piaca és a bull case scenario
Ha azt vesszük tehát, hogy a bitcoin versenytársa a világ összes olyan eszköze, ami értéktárolásra képes, a UBS Global Wealth Report szerint egy 454 billió dolláros piacot kapunk.
Ezt a számot leosztva a bitcoin valaha rendelkezésre álló teljes készletével (21 millió BTC-vel), az alábbi számot kapjuk: 21 619 047 dollár.
Ennyi jelenértéken 1 bitcoin értéke, amennyiben képes lesz valaha globális értéktároló etalonként szolgálni, más szóval ha megtörténik a hiperbitcoinizáció.
Mivel a BTC árfolyamát egy folyamatosan inflálódó dollárban mérjük, természetesen a 21,6 millió dollár nem szab gátat a jövőbeli árfolyamnak. Technikailag amíg folyamatosan értéktelenedik el a méréshez használt eszköz, kijelenthetjük, hogy a bitcoin jövőbeli dollárértéke végtelen.
Minden az időn múlik
Már tudjuk, mekkora értéket képvisel a bitcoin, amennyiben átveszi a globális értéktárolás szerepét. Azonban nem mindegy, hogy ez éveken, évtizedeken, vagy évszázadokon belül történik meg. Az igazi kérdés az, középtávon mekkora tőkét tud bevonzani a legnépszerűbb kriptovaluta. Senki nem tudja pontosan, mennyi tőke fog áramlani a kriptópiacra az új bitcoin ciklusban, annyit viszont látunk: az intézményi befektetők megjelenésével a folyamat felgyorsult és a bitcoin befektetés trendibb mint valaha.
Az oldalon található cikkek kizárólag a szerző véleményét tükrözik, és nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény szerinti befektetési tanácsadást. A Webhárom kizárja a felelősségét az egyéni befektetési döntésekből fakadó esetleges károk miatt. Tartalmaink szerzői jogvédelem alá tartoznak, felhasználásuk kizárólag a szerző írásos engedélyével lehetséges.
